Her er din filmudlejningssektoropdatering til investorer
Følgende er et uddrag fra en rapport udarbejdet af Michael Pachter fra Wedbush Securities.
Dette nyhedsbrev hver anden uge viser nøglebegivenheder i filmudlejnings- og udstillingsindustrien for perioden mellem 3. december og 16. december, herunder bemærkelsesværdige udlejningsudgivelser, box office-tal og nylige virksomhedsspecifikke nyheder
Filmudlejningsindustri
Key Redbox frigiver i år (med indenrigs billetkontor i alt i millioner fra www.boxofficemojo.com):
o 12/04: Mænd i sort 3 ($ 179), Hope Springs ($ 64), Sparkle ($ 24), The Apparition ($ 5).
o 12/11: The Odd Life of Timothy Green ($ 51), Savages ($ 47), The Watch ($ 35).
Key Redbox frigav sidste år * (med indenlandsk billetkontor i alt i millioner fra www.boxofficemojo.com):
o 12/02: Smølferne ($ 140), venner med fordele ($ 56)
hvor længe har eli manning spillet i nfl
o 12/06: Harry Potter and the Deathly Hallows Part 2 ($ 381), The Help ($ 165), The Change-Up ($ 37).
eller 12/13: Kung Fu Panda 2 ($ 165), Larry Crowne ($ 36), Fright Night ($ 18).
* estimeret udgivelsesdato
I løbet af de næste to uger er der tre bemærkelsesværdige udlejningsudgivelser sammenlignet med en sidste år (bemærkelsesværdige udgivelser er dem, der indtægter over 50 millioner dollars i indenlandsk billetkontor). Vi forventer, at DVD-huslejer i den kommende to-ugers periode overgår den sammenlignelige periode sidste år, da de tre bemærkelsesværdige udgivelser i år, inklusive The Dark Knight Rises, i alt udgjorde over 550 millioner dollars i indenlandsk billetkontor sammenlignet med 50 millioner dollars i sidste år bemærkelsesværdig frigivelse. Vi bemærker dog, at sidste år havde den tidligere to-ugers periode fem bemærkelsesværdige udgivelser, der sandsynligvis førte ind i den aktuelle periode, inklusive Harry Potter-finalen.
Katalysatorer er afgørende for at opdage vindende aktier. Se vores nyeste CHEAT SHEET aktievalg nu .
Redbox Instant af Verizon lancerer en offentlig beta i denne måned. På vores California Dreamin '-konference, der blev afholdt i sidste uge i New York, Coinstar (NASDAQ: CSTR) leverede kommentarer om Redbox Instant af Verizon (NYSE: VZ) efter en pressemeddelelse om morgenen endelig med yderligere oplysninger om tjenesten. Vi tror, at den vigtigste takeaway fra præsentationen var ledelsens eksplicitte erklæring om, at Coinstar ikke vil være forpligtet til at finansiere minimumsbetalinger til indholdsudbyderne, idet Verizon absorberer nedadrettede risici, hvis tjenesten viser sig at være upopulær. Coinstar risikerer kun sine kapitalbidrag op til maksimalt 15 158 millioner dollars, hvis tjenesten ikke lykkes, og vi forventer, at det samlede Coinstar-kapitalbidrag ikke må være mere end 20 - 30% af dette tal.
Få katalysatorer er tilbage til fortsat indenlandsk streamingvækst kl Netflix (NASDAQ: NFLX). Vi fortsætter med at tro, at der er få katalysatorer for fortsat indenlandsk streamingvækst, da Netflix allerede har konverteret langt størstedelen af potentielle streaming-subs på mobile enheder, konsoller og smart-tv til betalende subs. Vi ser også konsensusestimater for indenlandsk indtjeningsstyrke som alt for skævt til fordel for indenlandsk streaming, som vi mener genererer ≈ $ 1,00 / aktie, og vi mener, at Netflix's DVD-forretning (≈ $ 3,00 / aktie) vil falde som international ekspansion (et tab på ≈ $ 4,00 / aktie) fortsætter, hvilket gør rentabiliteten i 2013 usandsynlig. På trods af nylig kommentar fra Carl Icahn ser vi kun få potentielle strategiske erhververe af NFLX, og vi mener, at aktien er overvurderet.
Udstillingsindustri ...
Q4 kvartals-til-dato box office trender op med 23%. Oktober endte med 10%, ledet af Taken 2, mens november endte med 26% primært på grund af nye udgivelser Skyfall og den endelige Twilight-rate. Skyfall er nu den mest indtjenende James Bond-film og Twilight: Breaking Dawn Part 2 udført foran sin del 1-forgænger i hele november. Hobbit: En uventet rejse vundet stor opmærksomhed i sin åbningsweekend og tjente anslået 85 millioner dollars inden for landet.
Vi forventer, at kvartalet ender med mindst 15%. Vi forventer, at december slutter på linje med eller foran vores estimater, forudsat at vores estimat forudsætter en vis opbremsning i december. Vi modellerer december med 8%, mens den stiger med 43% efter åbningshelgen af Hobbit. Efter vores mening er udgivelserne i december af højere kvalitet end sidste års.
Uanset et sandsynligt meget solidt Q4 er Q1: 13 op mod en stærk + 24% komp. Vi forventer et negativt komp. I 1. kvartal.
Carmike (NASDAQ: CKEC), Cinemark (NYSE: CNK) og Kongelig (NYSE: RGC) har alle annonceret indenlandske opkøb i 4. kvartal. Carmike gennemførte to opkøb i 4. kvartal, det første til 16 teatre inklusive 251 skærme fra Rave Reviews Cinemas for 19 millioner dollars kontant og 100,4 millioner dollars af påtænkte leasingforpligtelser. Vi estimerer, at Carmike betalte ≈ 5x EBITDA, og at justeret EBITDA vil stige med 22 $ 22 millioner i 2013. Derudover annoncerede Carmike for nylig en overtagelse af to teatre med 16 skærme fra Phoenix Big Cinemas uden at offentliggøre nogen økonomiske vilkår. Cinemark annoncerede for nylig en overtagelse af 32 teatre med 483 skærme fra Rave Reviews Cinemas for 240 millioner dollars, sandsynligvis finansieret af kontanter fra det afventende tilbud på 400 millioner dollars. Vi estimerer, at Cinemark betalte ≈ 5,8x EBITDA, og at justeret EBITDA vil stige med 50 $ 50 mio. I 2013. Regal gennemførte en overtagelse af 25 teatre med 301 skærme fra Great Escape Theatres for 91 mio. $ Kontant for et multiplum af ≈ 5,5x kontant flyde. Vi estimerer, at justeret EBITDA vil stige med 20 $ 20 millioner i 2013.
Michael Pachter er analytiker hos Wedbush Securities.
Investeringsindsigt: Er Time Warner Cable's et køb nu?
