Schnitzer Steel Industries, Inc. Opkaldsnuggets i klasse A: Genbrug, skrotpriser
På torsdag, Schnitzer Steel Industries, Inc. Klasse A (NASDAQ: SCHN) rapporterede sin indtjening i andet kvartal og diskuterede følgende emner i sin indtjeningskonference. Tag et kig.
Genbrug
Luke Folta - Jefferies: Først havde jeg et spørgsmål mere af et mere langsigtet spørgsmål. Nu er den (bare) sag på Schnitzer lige nu, og jeg antager, at genbrugsrummet som helhed har været, at der er tilføjet en masse shredderkapacitet, og der er en slags intensiverende konkurrencemiljø for inputskrot, og at der på grund af disse har været nogle strukturelt skift i branchen, der vil resultere i, at marginerne strukturelt er lavere i denne cyklus end i sidste cyklus. Jeg vil bare prøve at forstå, hvad din opfattelse af dette ser frem til, og i det omfang du forventer at se margener komme op fra de nuværende niveauer, hvilken slags giver dig tilliden til, at det vil ske over tid?
Tamara Lundgren - President og CEO: Sikker på. Lad os sætte (tredje) kvartal i perspektiv og huske, at vi absorberede nogle store eksternaliteter, industrien absorberer nogle store eksternaliteter, som virkelig var den europæiske finanskrise, som for os ramte os både i 1. og 2. kvartal, og det var naturligvis en stor drivkraft at levere strøm til efterspørgsel og priser. Så når vi ser på dette, ser vi tilbage på regnskabsåret '11, og vi ser på, hvad der skete i januar, februar og marts og sandsynligvis ser på - vi havde et kalenderkvartal. Du ville have set vores marginer klart et godt stykke under gennemsnittet for regnskabsåret '11 klart ville have været i det høje / lave interval for regnskabsåret '11. Den europæiske finanskrise var det største skud for markedet, men vi tror ikke, at de sidste to kvartaler signalerer et permanent skift i forretningen, og hvad vi kommenterer i marts og lignende, er at vi ser konstant levering til vores faciliteter, og vi ser en forbedring af efterspørgslen og en stigning i priserne
big boss mand alder ved døden
Luke Folta - Jefferies: Richard, kan give os en vis fornemmelse af, hvad den månedlige tendens i margener var i genbrugsbranchen, og bare ser frem til tredje kvartal, i det omfang vi får en flad skrotpris i maj tror jeg det ville være - måske ser det ud som om det er lidt nede, tror du, at dit driftsresultat starter med et to pr. ton-basis?
Richard Peach - SVP og CFO: Vi giver faktisk ikke og går til dette som du ved. Men hvad jeg kan sige om andet kvartal er, at det meste af vores overskud kom ind i de sidste to måneder af kvartalet, og jeg tror, du kunne (umærkelig) regne dit salg der. Det er en god måde at se på det på
Luke Folta - Jefferies: Så december var lidt omkring et breakeven-nummer?
Richard Peach - SVP og CFO: Vi vil gerne kommentere en enkelt måned. Jeg gentager min kommentar. Størstedelen af overskuddet i andet kvartal kom i de sidste to måneder af kvartalet.
hvilket hold spillede Gary Payton for
Luke Folta - Jefferies: Bare endnu en inden for auto-dele-forretningen, jeg hørte, at jeg tænkte på $ 2 millioner i juridiske udgifter i kvartalet. Er det noget, du tror fortsætter i anden halvdel?
Tamara Lundgren - President og CEO: Nej, det gør vi ikke. Det var sagsomkostninger, der tilfældigt ramte det hele i andet kvartal.
Priser på skrot
Timna Tanners - Bank of America-Merrill Lynch: Jeg vil måske tage en anden vej til Luke's spørgsmål om margenen pr. Ton, når du peger på Slide 10, som er super nyttigt, for et år siden havde du en kraftig stigning i skrotpriserne, så hvis vi ser på andet kvartal af 2011 sandsynligvis ikke repræsentative på $ 36 pr. ton, men i dette kvartal ved du, at tingene drev lidt, men lidt mere sidelæns, og vi havde $ 14 pr. ton. Så vi bliver nødt til at antage, at jeg tænker og retter mig, hvis jeg tager fejl, det er i det mindste noget som normalt for det nuværende miljø, og jeg ville bare (umærkelig) $ 36 pr. Ton repræsenterede en massiv stigning i skrotpriser som siger du her $ 353 til $ 419, men hvis du har et fladt skrotprismiljø, så tænk som om det er et sted i midten, hvordan tænker vi så på det? Hvilke andre faktorer kan jeg mangle?
Tamara Lundgren - President og CEO: Det er klart, at det er gennem det høje lave interval, du så i finanspolitikken '11, og et par ting, som vi har brug for at holde øje med, er stadig det overordnede økonomiske miljø, og det er sandsynligvis den største drivkraft, Timna med med hensyn til forbedring af forsyningsstrømme, og du kan virkelig se, at i dagens verden med hensyn til at se på forsyningsstrømme for primært skrot, for eksempel PNS, der er drevet af forbedret produktionsaktivitet og en vis forbedret nedrivning, og du ser stadig højere forsynings shreddables, som er drevet af underliggende DVP-efterspørgsel efter vækst. Så jeg tror, at de andre ting, du har brug for at holde øje med, er det forbedrede økonomiske miljø.
Timna Tanners - Bank of America-Merrill Lynch: Jeg mener, vi hører som en rigtig god efterspørgsel efter bilsiden, maskinsiden, så nedrivning er bestemt et stykke, der mangler. Hvad med prisen på råjern også, kan du tale om, hvordan det har påvirket din virksomhed?
Tamara Lundgren - Præsident og administrerende direktør: Nå påvirkede importen af råjern primært mere end forældet skrot, og vi så det lidt ind mod slutningen af første kvartal virkelig i nogle leverancer og ind i begyndelsen af andet kvartal. Men det påvirker (levering) mere, end det påvirker (shreddables).
Lisa om de fem rævnyheder
Timna Tanners - Bank of America-Merrill Lynch: Og til sidst mener jeg, at der er noget andet, du signaliserer med udbytteforøgelse, fordi det ser ud til, at du får det tilbage, mere i tråd med jævnaldrende, og så det er et godt signal, men jeg betyder siger det noget om, hvor du forventer, at vækst kommer fra fremadrettet? Du taler stadig om andre kildeanvendelser af kontanter, men er der noget andet, som du ville signalere her med udbytteforhøjelsen på dette tidspunkt?
Tamara Lundgren - President og CEO: Hvad vi signaliserer med udbytteforøgelsen er, at vi har været igennem en række økonomiske cyklusser i løbet af de sidste fem år, og vi har vist, at vi konsekvent kan generere kontanter, mens vi vokser markant og opretholder en sund balance . Så det øgede udbytte, ligesom du påpeger, gør os mere konkurrencedygtige på markedet, men det hæmmer eller slukker slet ikke vores forpligtelse til at fortsætte med at vokse. Og som jeg sagde i mine formelle bemærkninger, forventer vi at fortsætte med at foretage opkøb, fortsætte med at investere i teknologi og fortsætte med at tilbagekøbe aktier samt at opretholde og øge dette udbytte, når vi fortsætter med at vokse og performance forbedres.
