Torchmark Corporation Indtjening Call Nuggets: Co-CEO Structure, Discount Rate
På onsdag, Torchmark Corporation (NYSE: TMK) rapporterede sin indtjening i første kvartal og diskuterede følgende emner i sin indtjeningskonference. Tag et kig.
Co-CEO Structure
Jimmy Bhullar - JPMorgan: Jeg havde et par spørgsmål. Først, Mark, måske kan du diskutere begrundelsen for Co-CEO-strukturen, og så når du ikke er formand, skal vi forvente, at CEO- og formandrollen skal være sammen med en person, eller ville den være delt? Og så på virksomheden, lige i Liberty National, har marginerne faktisk været støt forbedret, de var 24,5%, jeg tror, dette kvartal, 22,9% første kvartal sidste år, ser ud til at udgiftsniveauer er faldet, men hvad er din forventning til marginer der?
der er troy aikman gift med
Mark S. McAndrew - Formand og administrerende direktør: Først på CO-CEO, igen skal du forstå, at Gary, Larry og jeg virkelig har arbejdet meget tæt sammen på hele vores karriere. Selv i de sidste syv - når jeg har været administrerende direktør, har vi tre virkelig hørt om enhver vigtig beslutning, der træffes i dette firma, når vi altid konsensus. Jeg tror, det er en af de tilfælde, at de to sammen, fordi de har meget komplementære færdigheder, vil være bedre end nogen af dem ville være individuelt. Så jeg føler mig meget komfortabel, og denne særlige situation med disse to individer, det er den bedste ting for Torchmark, og det giver mere mening i denne situation. Så vidt Liberty National, ja, marginerne er forbedret. Jeg ville forvente, at de vil forblive på det samme niveau, i det mindste i balancen i år, Jimmy, et eller andet sted inden for det interval fra 24% til 25%, det er det, vi antog i vores vejledning.
Jimmy Bhullar - JPMorgan: Bare kommentarer til formanden og CEO?
Mark S. McAndrew - Formand og administrerende direktør: Igen vil jeg blive den 13. juni. Faktisk vil jeg i det mindste afslutte min periode, som vil være den 14. april, ud over det har den virkelig ikke ' ikke blevet besluttet på dette tidspunkt. Så det er noget, vi vil fortsætte med at diskutere.
Jimmy Bhullar - JPMorgan: Held og lykke med overgangen.
Mark S. McAndrew - Formand og administrerende direktør: Tak.
kay adams god morgen fodboldprofil
Rabat
Christopher Giovanni - Goldman Sachs: Jeg gætter på et spørgsmål bare til Gary. Når du kom med en kommentar om at sænke diskonteringsrenten til 4,75% og derefter klassificere den til 6,5% over syv år, hvis du slags har besluttet at holde den på 4,75%, hvilken effekt ville det have, når vi tænker på balancen eller resultatopgørelsen?
Gary L. Coleman - EVP og CFO: Der ville være lidt højere reserver end sige, hvis de var - vi var, tror jeg, 5,75% for 2011-udgaver, men jeg tror hvad - jo mere af den indvirkning ville du se på årsregnskabet, hvis vi holdt dette over tid. Lige nu er den vejede gennemsnitlige diskonteringsrente lige omkring 5,6%, hvis vi holdt den på - vi brugte 4,75% i de efterfølgende år, ville du se, at renten faldt, men husk, dette gælder kun for 2012-udgaver, så det tager en mens denne sats skal falde, men hvis du fortsætter med 4,75% i flere år, vil det på et tidspunkt begynde at bevæge sig fra 6,6% ned mod 4,75%.
Mark S. McAndrew - Formand og administrerende direktør: Chris, jeg vil også påpege, at når vi analyserede før, for eksempel American Income, hvis vi sænkede 100 basispoint vores renteforudsætninger og holdt dem 100 basispoint lavere gennem hele livet af virksomheden ville det tage 2% til 3% rentejustering for at opretholde vores rentabilitet. Igen satte vi igennem 1. januar i år en stigning på 5% på amerikansk indkomst såvel som de fleste af produkterne på Globe Life, så mens vi vil have en negativ indflydelse på vores overskydende investeringsindtægter, vil det også være modregnet i højere fremskrivningsmargener fremad som følge af rentestigningerne.
Christopher Giovanni - Goldman Sachs: Så det var her jeg skulle hen næste gang. Så på dette tidspunkt er der ikke et reelt behov for at justere prisfastsættelsen yderligere, du har lidt det, du havde brug for, du tror i øjeblikket i amerikansk indkomst?
Gary L. Coleman - EVP og CFO: Nej, selvom vi skulle gå til 4,75% og fastholde, at de kursjusteringer, vi gennemfører, er mere end tilstrækkelige til at opretholde vores rentabilitet.
Christopher Giovanni - Goldman Sachs: Med hensyn til nedenstående investeringsklasse. Jeg gætter på, at NAIC klasse 3 og 4 skovle så ud som om de steg lidt efter hinanden her. Kan du tale lidt om, hvad der kørte det?
magiske johnson hvor meget er han værd
Gary L. Coleman - EVP og CFO: Det meste skete i de (bankpagter), som vi har, og jeg tror, da Moody's nedgraderer os med et hak, hvilket ikke normalt ville have skubbet dem ind i nedenstående investeringskategori, men under nye regler, der blev vedtaget sidste år med hensyn til værdipapirer af hybrid type, at en nedskæring i hak under disse nye regler flyttede dem ind i en klasse, der går ind i SVO-klassen for obligationer med lav investeringskvalitet, men det er lidt af en usædvanlig vare, men kvaliteten af disse obligationer nedskrives og måles ikke. Som en kendsgerning, bare på normal basis, bare på en standardgradering, er de ikke under obligationsrenter, de er bare, som SVO klassificerer dem.
Christopher Giovanni - Goldman Sachs: Så bare sidst på arven, antager jeg først, er der en obligatorisk pensionsalder med hensyn til at være udøvende inden for Torchmark? Til sidst vidste jeg ikke, om Gary eller Larry overhovedet kunne kommentere, det kan være lidt for tidligt, men lidt med hensyn til en vis strategistrategi, hvis de tror, at der vil være nogen form for materielle ændringer, hvad enten det er driftsvirksomhederne eller tænker vi på kapitaludnyttelse?
Mark S. McAndrew - Formand og administrerende direktør: Jeg tager den første del af det, Gary, og så vil jeg lade dig. Jeg tror, at den eneste position i virksomheden, der har en obligatorisk pensionsalder i dag, er den administrerende direktør, som i øjeblikket er sat til 65 år, men det er altid gennem bestyrelsesaktion, der kunne justeres fremadrettet, men lige nu er der en obligatorisk pensionering for administrerende direktør ved 65.
Gary L. Coleman - EVP og CFO: Jeg ser ikke efter større ændringer i vores forretningsmodel. Larry har været involveret i dette firma i mange år, som Mark sagde. Vi er meget troende på modellen. Jeg tror, der vil være ændringer, når vores forsikringsmarked ændrer sig, og også når de finansielle markeder ændrer sig. Vi justerer os, som vi har gjort det gennem årene. Så jeg tror, at der vil være ændringer, men jeg tror ikke, du vil se store ændringer i det grundlæggende i, hvordan vi driver virksomheden.
Larry M. Hutchison - EVP og generalråd: Som Gary sagde, er jeg enig i det. Vores umiddelbare fokus er at have en problemfri overgang og fortsætte den type vækst, vi har oplevet i 2011 og 2012.
