Whirlpool-indtjening Call Insights: Regional Price Mixes and Brazil Outlook
Whirlpool Corporation (NYSE: WHR) rapporterede for nylig sin indtjening i andet kvartal og diskuterede følgende emner i sin indtjeningskonference.
Regionale prisblandinger
Sam Darkatsh - Raymond James & Associates, Inc .: To primære spørgsmål. Jeg gør dem korte. For det første ser det ud til, i det mindste i andet kvartal, Jeff, at din prismix specifikt i Nordamerika og Latinamerika var nede et par procentpoint. Kunne du tale om det specifikt med hensyn til, hvor meget der var pris, og hvor meget der var blandet, og derefter i anden halvdel ser det ud til at forvente, at prisblandingen vil være op omkring 0,5 point, hvilket tyder på, at det sekventielt forbedres ret meningsfuldt. Kunne du tale om det, hvis du kunne, og så har jeg en hurtig opfølgning?
Spar tid Tjen penge! En ny aktieidee hver uge til mindre end prisen for en handel. KLIK HER for dine ugentlige fuskark NU!Jeff M. Fettig - Formand og administrerende direktør: Ja. Sam. Vi ville være glade for at få nogle af deres rapporter. Jeg tror, der er en vis forvirring derude om det. Lad os først starte, lad Larry tale om globalt og derefter Marc og Mike specifikt tale om (LAR), og vi er meget tilfredse med, hvor vi er især.
Larry Venturelli - EVP og CFO: Lad mig tale om marginforbedringen i virksomheden. Så begge har vi både indtægter og marginudvidelser i 2. kvartal meget vigtige. Hvis man ser på drivkræfterne ved fortjenstmargenen, steg vi med 2 point, omstruktureringen var omkring 1 point, produktiviteten var omkring 2 point, og det blev modregnet med omkring 0,5 point af den forventede inflation. Pris / mix ved margenen holdt meget godt op globalt.
hvad er lebron james kendt for
Sam Darkatsh - Raymond James & Associates, Inc .: Nordamerika?
Marc Bitzer - præsident, Nordamerika: For det første har vi også demonstreret i løbet af det sidste syv kvartal, at vi afbalancerede pris / mix og volumen på en meget værdiskabende måde, og vi vil fortsætte med at gøre det. Når jeg ser på nogle af rapporterne her til formiddag, for at Echo, hvad Jeff sagde, skal vi strukturelt skelne mellem ASC'er for at betale for billetværdien og pris / mix-indflydelse på margener. Nu påvirkes ASV'er af antallet af faktorer som f.eks. Branchemixet, hvor meget vi ruller vores ikke-kerneforretning osv. Det adskiller sig fra virkningen af pris / mix på margen. Og faktisk er virkningen af pris / mix på margener langt lavere end hvad der blev rapporteret i morges i form af rapporter. Så ellers kunne vi ikke have løftet vores driftsmarginer med 2,5 point. Så igen er prismixpåvirkningen fra marginsiden væsentlig mindre, da den ville blive påvirket af ASV.
Spar tid Tjen penge! En ny aktieidee hver uge til mindre end prisen for en handel. KLIK HER for dine ugentlige fuskark NU!Michael A. Todman - Præsident, Whirlpool International: Sam, dette er Mike Todman. For Latinamerika har vi faktisk - det ligner meget, hvis du ser på Nordamerika i det. ASV-ændringen er meget forskellig fra pris / mix-indflydelse på margener. Og så fik vi faktisk andel i hver kategori, men vi fik andel i nogle af de lavere ASV-kategorier mere end nogle af de andre. Og så det havde indflydelse på ASV. Imidlertid havde vi faktisk en år-over-år stigning i vores pris / mix på margenerne, så igen bare skelne mellem de to.
Jeff M. Fettig - formand og administrerende direktør: Lad mig begynde, for jeg synes, det var et stort forståelsespunkt, der er vigtigt. Vi er tilfredse med, hvor vi er på prismix, da det påvirker marginen. Vi må skelne mellem ASV'er og prismix. De er to forskellige ting. I kvartalet havde vi et minus på 0,5 punkts prismix, som vi definerer det, og vi har det godt med vores prognose for året at være op med 0,5 point. Jeg havde kun været nødt til at dække to andre punkter i vores - dele af verden som Brasilien og Indien, vores høje inflationsområder, vi har allerede meddelt prisstigninger i anden halvdel, så vi vil drage fordel af det. Jeg tror, at det generelle tema om voksende mix gennem innovative nye produktlanceringer fortsætter. Så forhåbentlig rydder det op ...
Sam Darkatsh - Raymond James & Associates, Inc .: Mit opfølgningsspørgsmål - tak for den farve forresten var nyttigt. Jeg bemærkede det - dette kan være en nuance, der ikke rigtig betyder noget. Men jeg bemærkede, at du ikke ændrede forventningen til amerikanske energiafgiftskreditter for året, men alligevel tog du de amerikanske industriers forventninger og teoretisk set din egen også højere. Hvordan - hvad - hvorfor er det?
Marc Bitzer - præsident, Nordamerika: Ja. Jeg tror, vi sagde, at programmet var omkring 120 millioner dollars for året. Vi tog selvfølgelig højde for den produktion, der ville generere det. Den kategori fortsætter med at klare sig godt, så jeg vil sige, at vi stadig er inden for det interval, men potentielt kunne være lidt højere, men på dette tidspunkt vil jeg ikke hæve det om det, men det kunne være lidt højere end det ved årets udgang.
Spar tid Tjen penge! En ny aktieidee hver uge til mindre end prisen for en handel. KLIK HER for dine ugentlige fuskark NU!Jeff M. Fettig - Formand og administrerende direktør: (Det har altid været vores teori) produktion til saldoen for årets beholdning og årets slutbeholdning.
Sam Darkatsh - Raymond James & Associates, Inc .: Så teoretisk set vil de inkrementelle salgsmængder, som du ville sælge, stort set komme ud af lager i modsætning til inkrementel produktion?
Jeff M. Fettig - formand og administrerende direktør: Nå udtømmer vi altid lagerbeholdningen i anden halvdel af året. Så ja, og igen er det ikke - igen vil det være baseret på, hvad vi producerer ved årets udgang.
Larry Venturelli - EVP og CFO: Bare en anden kommentar til det, Sam, erkendelsen er, at disse kreditter - vores skatteaktiver på balancen, er ikke kontante i år.
Brasilien Outlook
David MacGregor - Longbow Research, LLC: Jeg spekulerer på, om du bare kunne tale lidt Brasilien. Der har naturligvis været meget dernede. Du har den civile uro, der var forstyrrende for juni, hvis du kunne tale lidt om, hvorvidt vi virkelig er klar over det nu, og virksomheden er normaliseret. Du har fået den (uundgåelige) konkurs. Med hensyn til a går din latinamerikanske branchevejledning ned, men formodentlig stiger din andel, når du henter disse ting fra den begivenhed. Derefter fik du den fornyede stimulus dernede, som hvis du kunne tale lidt, virkningerne af disse tre, og med hensyn til stimulus er der en fordel ved at køre volumener til konsolmærket i modsætning til (umærkelig). Hvis du bare kunne tale om disse bevægelige dele for at give os en fornemmelse af, hvordan Brasilien spiller i anden halvdel. Jeg ville sætte pris på?
Spar tid Tjen penge! En ny aktieidee hver uge til mindre end prisen for en handel. KLIK HER for dine ugentlige fuskark NU!Michael A. Todman - præsident, Whirlpool International: Sikker på. Nå, David, som du har nævnt, var der en lille smule uro, uroen i Brasilien, der havde indflydelse, men primært at det har været i juni, og vi så de første par uger i juli, vi har faktisk set en tilbagevenden til et mere normalt miljø i industriens efterspørgsel Faktisk vil jeg sige, først for bare at gå lidt tilbage, vi føler os meget godt med både de mellem- og langsigtede udsigter i Brasilien, fordi vi mener, at fundamentet er rigtigt, og ærligt talt er penetrationsniveauerne stadig lave. Med hensyn til virkningen af dem, nogle af de andre emner, som du taler om, den stimulus, vi endnu ikke har set, hvilken indflydelse det vil have. Vi antager naturligvis, at det ville være positivt, og at det sandsynligvis vil være mere i Consul-mærket end Brastemp. Men vi ved også, at mange forbrugere, selv inden for dette interval, vil være i stand til at købe fremad i Brastemp-mærkerne, så vi forventer noget positivt ud af det. Med hensyn til vores evne til at samle markedsandele har vi i andet kvartal vist, at vi var i stand til med nogle af problemerne i Mabe, og vi forventer, at denne tendens vil fortsætte hele resten af året, da vi fortsætter med at lancere nogle nye innovative produkter på markedet. Så vi har det godt med vores position i Brasilien og vores evne til at udvikle denne forretning.
David MacGregor - Longbow Research, LLC: Så når du taler om stimulus, lyder du relativt tentativ, du siger, at du virkelig har set meget bevis for det endnu. Her som din branchevejledning på 1% til 3%, har du ikke noget af stimulansen i den 1% til 3% for '13 (LatAm)?
Michael A. Todman - præsident, Whirlpool International: På dette tidspunkt gør vi det ikke, for hvis der er nogle af de andre stimulanser, er det vanskeligt at forudsige, hvilken indvirkning det vil have på den samlede industri. Så du ved, at vores perspektiv er lige nu, vi har genoplivet det bare baseret på den aktivitet, der lige er sket. Og på dette tidspunkt føler vi os godt om, hvor vi har det ...
David MacGregor - Longbow Research, LLC: Okay, og har du så nogen vækst i dine latinamerikanske lister fra Mabe-udviklingen i din vejledning?
Michael A. Todman - præsident, Whirlpool International: Vi har set en vis afhentning i begge lister, og som du kan se, har vi også set en vis afhentning i vores markedsandel.
David MacGregor - Longbow Research, LLC: Så for at være klar, inkluderer de opadgående revisioner af din indtjeningsvejledning $ 9,50 til $ 10, noget af aktietilbagekøbsaktiviteten, renten.
Spar tid Tjen penge! En ny aktieidee hver uge til mindre end prisen for en handel. KLIK HER for dine ugentlige fuskark NU!Larry Venturelli - EVP og CFO: David, dette er Larry. Stigningen i vores vejledning er helt operationelt drevet. Det, vi inkluderede derinde, var den tilbagekøbsaktivitet, vi havde i andet kvartal. Dette var omkring $ 30 millioner. Så det er det, der er inkluderet i vejledningsrevisionen. Så igen, meget stort set drevet af revisionen af industriforudsætninger og vækst, den højere ende af vores margin, og så modregner vi også en ugunstig valuta.
David MacGregor - Longbow Research, LLC: Sidste spørgsmål bare Canada, Mexico inden for de nordamerikanske tal, er der nogen måde, du kan give os en fornemmelse af deltaet der kulturen der sekventielt?
Marc Bitzer - præsident, Nordamerika: Som du ved, bryder vi ikke den slags Mexico-stykke ned. Jeg kan komme med, som en samlet kommentar er, lige nu følger Mexico og Canada en lidt anden dynamik end USA. Det mexicanske marked er stadig nede, faktisk overraskende i vid udstrækning, hvilket naturligvis påvirker os, og fordi vi rapporterer mexicanske og nordamerikanske regioner. Canada som marked holder op, men viser endnu ikke (uudslettelig) fart i USA ...
David MacGregor - Longbow Research, LLC: Så kan du sammenligne den 8,2% vækst i enheder til Nordamerika til AHAM-6 og bare give os, hvad sammenligningen af æbler til æbler ville være?
Marc Bitzer - præsident, Nordamerika: David der er for meget andre elementstrømme (forbedret), for først og fremmest er det T6. Vi har også en masse forretning mellem det, vi kalder T6 og T12, en ikke-kerneforretning (umærkelig), som vi typisk ikke nedbryder.
Spar tid Tjen penge! En ny aktieidee hver uge til mindre end prisen for en handel. KLIK HER for dine ugentlige fuskark NU!David MacGregor - Longbow Research, LLC: Ja. Jeg tror, at folk bare forsøger at give mening i morges, hvad (den uundgåelige) ville være fra AHAM-6 til det nummer?
Marc Bitzer - præsident, Nordamerika: Hvad jeg kan fortælle dig, er vores samlede markedsandel også markedsandel i T6, jeg mener, som vi har sagt før, vi er strukturelt - komfortable med vores strukturelle markedsandel. Hvis ja, hvis du ser på den daglige markedsandels slags, er vi meget komfortable. Jeg lyver, hvis jeg ikke fortæller dig det, men vores markedsandel var ikke en smule i løbet af forfremmelsesperioder, men vi er ikke alt for nervøse over det. Markedsandelen dyppede i to eller tre uger, der var nøjagtigt omkring 4. juli. Vi følte ikke, at det ville være værdiskabende, hvis vi ville (uundgåelige), og nu hopper det tilbage.
Et nærmere blik: Whirlpool Indtægter Cheat Sheet >>
