Teknologi

5 Apple-forudsigelser lavet af Carl Icahn

Michael Nagle / Getty Images

Aktivistinvestor Carl Icahn skubber endnu en gang Apples administrerende direktør Tim Cook til at udvide selskabets aktietilbagekøbsprogram i et forsøg på at rette op på det, som han karakteriserede som 'en massiv undervurdering af Apple i dagens marked.' I en åbent brev offentliggjort på sit Shareholders 'Square Table-websted bemærkede Icahn, at selskabet havde en 'overdreven likviditet på $ 133 milliarder nettokontanter' og bad Cook og resten af Apples bestyrelse om at afgive et bud på 'meningsfuldt at fremskynde og øge omfanget af tilbagekøb af aktier. . ” Han tilbød også at afstå fra at byde sine egne aktier, hvis Apple fuldførte ethvert bud, for at 'forudgående sprede enhver kynisk kritik.'

Icahns seneste skub til Apple om at returnere mere kontanter til aktionærerne ved at udvide dets aktietilbagekøbsprogram gentager en lignende kampagne, som han gennemførte sidste år. I september sidste år fortalte Icahn gentagne gange medierne, at aktien kunne handle til $ 700 pr. Aktie, hvis Apple finansierede et tilbagekøb på 150 milliarder dollars. Imidlertid til sidst Icahn faldt sit tilbagekøbsforslag efter Cook afslørede, at virksomheden havde tilbagekøbt 14 milliarder dollars af sine egne aktier i et interview med Wall Street Journal i februar 2014. I august 2014 krydsede Apples aktiekurs tærsklen på $ 100, hvilket svarer til $ 700 i splitjusterede termer. (Apple-aktier gennemgik en syv-for-en-opdeling i juni 2014.)

Mens Icahns anmodning om, at Apple tilbagekøber flere af sine egne aktier, næppe er usædvanligt, indeholdt milliardinvestorens nylige åbne brev også flere overraskende forudsigelser om Apples produkter, og hvad han mener, at virksomheden vil opnå i løbet af de næste mange år. Det er overflødigt at sige, at der ikke er mangel på analytikere og eksperter, der vil veje ind med forudsigelser om Apples fremtid, og deres prognoser skal altid tages med et saltkorn. På den anden side skal det bemærkes, at Icahn bundet Apples aktier som undervurderet for over et år siden og den aktuelle pris synes at bære hans forudsigelse. Icahn citerede også muligheden for et Apple-smartwatch og et mobilbetalingssystem i et åbent brev til aktionærerne i januar 2014, længe før begge produkter blev bekræftet af Apple i september. Med det i tankerne er her fem andre ting, som Carl Icahn nu ser i Apples fremtid.

Apples administrerende direktør Tim Cook viser den nye iPhone 6 og Apple Watch under en Apple-speciel begivenhed

Justin Sullivan / Getty Images

Apples aktier handles til $ 203

Som han i tidligere åbne breve til Cook gentog Icahn sit argument om, at Apple er massivt undervurderet. Denne gang mener Icahn imidlertid, at virksomheden er undervurderet endnu mere drastisk, end det var sidste efterår. Det mener aktivistinvestor at de nye iPhone-modeller sammen med en 'voksende samling af produkter og tjenester' arbejder sammen om at gøre Apple til et 'stadig mere dominerende mobilt økosystem', der giver virksomheden mulighed for at opnå en EPS-vækst på 44% og en omsætningsvækst på 25% i løbet af regnskabsåret 2015 efterfulgt af 30% EPS-vækst i 2016 og 2017.

Baseret på denne forventede vækstrate sammen med Apples nettokontanter på $ 133 milliarder, mener Icahn, at Apple-aktier bør handles til $ 203 i stedet for den nuværende kurs omkring $ 101. Naturligvis skal det påpeges, at Icahn som en 'stor Apple-aktionær med cirka 53 millioner aktier' har en åbenbar personlig interesse i at se Apple-aktien fordoble.

Apples iPhone vil stjæle Android's premium markedsandel

Mens Apples iPhones allerede dominerer det avancerede segment af smartphone-markedet, ser Icahn denne tendens accelererende i løbet af de næste mange år på bekostning af enheder, der drives af Googles open source Android-operativsystem. Nu da 4,7-tommer iPhone 6 og 5,5-tommer iPhone 6 Plus har givet Apple konkurrenter på storskærm til Samsungs lignende størrelser, mener Icahn, at Androids andel af det avancerede smartphone-marked vil falde yderligere. Da premium Android-smartphones som dem, der er fremstillet af Samsung, nu sælges til omtrent samme pris som Apples nye iPhone-modeller, Icahn bemærkede det 'valget mellem dem er analogt med valget mellem en Volkswagen frem for en Mercedes til samme pris.'

Kilde: IBM.com

Icahn mener også, at Googles afhængighed af reklame i stigende grad vil blive et ansvar, da offentlighedens bekymring over privatlivets fred fortsætter med at vokse. Ifølge Googles indtjeningsrapport næsten 50,6 milliarder dollars af de 55,5 mia. $ i samlede indtægter, det opnåede sidste år, kom fra reklame. På den anden side nævnte Icahn ikke Apples nylige iCloud-hacking-kontrovers, hvor snesevis af berømtheder havde stjålet deres private fotos og lagt dem ud på Internettet. ”Da kvaliteten af Apple-økosystemet (iPhone, iPad, Mac, iTunes, App Store) fortsætter med nye tilføjelser (Apple Watch, Apple Pay, Home, Health, Continuity, iCloud) for at trække sig væk fra et relativt mangelfuldt og fragmenteret Android-økosystem fortsætter markedsandele, ” skrev Icahn .

hvor meget er archie bemanding værd

Enterprise-partnerskab og en iPad med stor skærm vil fremskynde væksten

På trods af en skuffende præstation i regnskabsåret 2014 ser Icahn, at iPad-produktlinjen fremskynder væksten næste år, da Apple ekspanderer til forretning gennem sin for nylig annonceret partnerskab med IBM. Ifølge IDC-statistik faldt Apples andel af det verdensomspændende tabletmarked til lige under 27% i andet kvartal 2014 fra den 33% andel, det havde i kvartalet sidste år.

”Vi mener, at der stadig er en stor vækstmulighed for iPad, som du fremhævede, da du sagde, at 'pc-markedet i dag er 315 millioner enheder' og 'på trods af iPads 76% markedsandel af tablets solgt til virksomheder, penetration af tablets i virksomheder er lave på 20%, og hvis man sætter det i en eller anden form for sammenhæng, hvis man ser på penetration af notesbøger i erhvervslivet, ville det være over 60%, '” skrev Icahn i hans brev rettet til Tim Cook. 'Med det nyligt annoncerede partnerskab med IBM, som du foreslog vil 'ændre, hvordan virksomheder fungerer', mener vi, at iPad vil øge dets gennembrud i virksomheden.'

Icahn citerede også muligheden for en 12,9-tommer iPad som en anden potentiel katalysator for vækst. Der er flere industriovervågere, der tror, at Apple muligvis afslører en ny iPad med større skærm ved virksomhedens næste mediebegivenhed den 16. oktober, inklusive Piper Jaffray-analytiker Gene Munster.

Kilde: Apple.com

UltraHD-tv-apparat ankommer muligvis i 2016

Udover at skitsere mulighederne for vækst i Apples nuværende produktserier forudsagde Icahn også, at virksomheden endelig kan komme ind på fjernsynsmarkedet med et 'UltraHD TV-apparat' i regnskabsåret 2016. Ifølge Icahn , 'UltraHDs (ultra-high-definition-tv) overlegne billedkvalitet sammenlignet med almindelig HD vil køre en større tv-udskiftningscyklus, når prisforskellen mellem dem indsnævres.'

Af denne grund mener han, at regnskabsåret 2016 vil være et passende tidspunkt for Apple at komme ind på markedet for tv-apparater. Icahn forudsagde, at Apple muligvis vil sælge “12 millioner 55- og 65-tommers tv-apparater i 2016 og 25 millioner i regnskabsåret 2017 til en gennemsnitlig salgspris på $ 1.500 ved bruttomarginer i overensstemmelse med det samlede selskab.”

Selvom rygter om et Apple-fjernsynsapparat har vedvaret i flere år nu, skal det bemærkes, at det californiske firma stadig synes at være mere interesseret i at udvide kapaciteterne i sit eksisterende Apple TV-produkt snarere end at oprette sit eget tv-apparat. For eksempel tidligere på året Det Wall Street Journal rapporterede, at Apple var i forhandlinger med Comcast over muligheden for at tillade Apple TV-rejser på en separat, mindre overbelastet del af netværket. For nylig offentliggjorde United States Patent and Trademark Office et Apple patentansøgning der skitserede en ny type app, der gør det muligt at bruge iOS-baserede enheder som interaktive 'sekundærskærme', der supplerer Apple TV-indhold. Begge initiativer antyder, at Apple er fokuseret på at forbedre sin set top box i stedet for at skabe et tv-apparat.

Kilde: Apple.com

Apple Pay vil lykkes, hvor andre mislykkedes

Icahn mener, at Apples nyligt afslørede NFC-drevne mobile betalingssystem vil lykkes, hvor lignende systemer som den Android-baserede Google Wallet har fejlet på grund af Apple-kunders tendens til at bruge flere penge end Android-brugere. I modsætning til mange andre analytikere, der mener, at den største fordel ved Apple Pay vil være at trække flere brugere ind i virksomhedens økosystem, mener Icahn, at Apple vil generere betydelige indtægter direkte fra de transaktionsgebyrer, servicen opkræver.

“Vi estimerer, at baseret på Apple Pay's rygtesats på 15 bps af alt forbrug på kredit- og betalingskort (det amerikanske kortforbrug var $ 4,2 billioner i 2012) og købmandens implementering af NFC, der nåede 80% + i 2017, kunne Apple i USA generere indtægter (svarer også til bruttomargener, da de variable omkostninger er de minimis) på 2,5 mia. dollar i regnskabsåret 2017, hvis den når 30% af markedsandelen af alle udgifter til amerikanske kredit- og betalingskort, ” skrev Icahn .

har klay thompson en kæreste

Icahns optimistiske Apple Pay-indtægtsoverslag står i skarp kontrast til de estimater, der tilbydes af de fleste andre analytikere. For eksempel ifølge Trefis-analytikere citeret af Forbes , “Hvis virksomheden er i stand til at opretholde en markedsandel på 50% på det globale betalingsmarked i butikken, mens den vokser sin andel af mobilhandelstransaktioner til ca. 20% ved udgangen af vores prognoseperiode i 2021 (forudsat at virksomheden tilbyder Apple Betal på sine nye iPads), dette kan oversættes til en årlig omsætning på omkring $ 800 millioner i 2021 under forudsætning af et transaktionsgebyr på 0,15%. ”

Det vil naturligvis tage et stykke tid, før vi ved, om Icahns forudsigelser om Apples sande værdiansættelse og fremtidige produkter er nøjagtige. Aktionærer behøvede imidlertid ikke vente længe på at høre Apples svar på den aktivistiske investors skub til flere tilbagekøb af aktier. ”Vi sætter altid pris på at høre fra vores aktionærer,” sagde Apple i en erklæring opnået af CNBC. ”Siden 2013 har vi udført aggressivt det største kapitalafkastsprogram i virksomhedens historie. Som vi har sagt før, gennemgår vi programmet hvert år og tager højde for input fra alle vores aktionærer. ”

Følg Nathanael på Twitter ( @ArnoldEtan_WSCS )