Penge Karriere

Newell Rubbermaid Inc. Indtjening Call Nuggets: U.S. Retail Channel, professionelle og babyvirksomheder

Hvilken Film Skal Man Se?
 

På fredag, Newell Rubbermaid Inc. (NYSE: NWL) rapporterede sin indtjening i første kvartal og diskuterede følgende emner i sin indtjeningskonference. Tag et kig.

Amerikansk detailkanal

Christopher Ferrara - Bank of America: Jeg tænkte, jeg spekulerede på, om du bare kan tale lidt om detailkanalen i USA? Det er klart, at antallet af gode januar-, februar-tal muligvis er mindre i marts, men især gætter jeg på DIY-virksomhederne for jer i disse kanaler, hvordan har kanalerne udviklet sig, hvad ser du der, hvordan har dine aktiepositioner udviklet sig på disse markeder?

Michael B. Polk - President og CEO: Se, vi har det godt med det underliggende forbrugsmoment i vores forretning. Du ser det i vores aktieresultater på mange af vores virksomheder, ikke alle, men de fleste. Så vi ser god andelsprogression, og vi ser også anstændige kategorivækstrater. Så vi føler os i det mindste godt om de underliggende forhold i USA i det mindste. Europa er en anden historie, men USA ser ud til at være et mere interessant miljø, end det var for et år siden. Nu kan nogle af disse forhold og nogle af de vækster, der er specifikke for vores professionelle virksomheder, faktisk en artefakt af - måske lidt af et tidligere forår i halvdelen af ​​landet, men generelt ser forholdene ret godt ud. Der er mange af vores detailpartnere, der ændrer deres merchandising-strategier og -tilgange, og det er ting, som vi ikke kontrollerer, vi er nødt til at tilpasse os, og vi gør det i partnerskab med dem, og det er valg, de træffer i forbindelse med deres strategisk dagsorden. Vi ser det ske et par steder, men ikke mere end du normalt ville se. Vores udfordring, vores ledere er nødt til at tilpasse sig det miljø og finde ud af, hvordan de kan tilpasse deres merchandising-programmer og deres marketingprogrammer til den virkelighed. Som jeg sagde, ser miljøet generelt ikke ud - lidt mere gunstigt, end det historisk har været historisk defineret i de sidste seks kvartaler eller deromkring.

Newell Rubbermaid Indtægter Cheat Sheet >>

Christopher Ferrara - Bank of America: Kan du tale lidt om, siden du kom med det - lidt mere detaljeret om, hvad du lige talte om nogle ændringer i, hvordan detailhandlerne gør tingene. Hvad mener du med det, antager jeg, og hvilken slags ændringer bliver jer nødt til at tilpasse, tror du?

Michael B. Polk - President og CEO: Der er nogle, der sker på en måde, de arbejder for os, og nogle, der sker på en måde, der skaber en vis usikkerhed, men som er vigtige for detailhandlerne. Så den mest sandsynligt dybe ændring, der er derude, som vi ser på er J.C. Penney's (NYSE: JCP) ændring i strategi, som for mange af vores virksomheder har indflydelse på, hvordan de handler. Det er ikke en dårlig ting, det har faktisk potentialet til at være en god ting. Når detailhandlere skifter fra et synspunkt til et andet, skal du bevæge dig aggressivt og være i kontakt med, hvad det er dem, de prøver at opnå. Selvfølgelig er vi nødt til at bringe vores dagsorden til liv gennem deres strategiske rammer. Jeg siger altid, at hvis vi ønsker at gå på markedet på kundens sprog og i forbindelse med deres strategier, og vores dagsorden skal synkroniseres og forstærkes i sammenhæng med det, de laver. Det er sandsynligvis den mest betydningsfulde i øjeblikket. Naturligvis gik Wall-Mart for et år siden igennem en ændring af lignende slags, da de vendte tilbage til nogle af de grundlæggende ting, der havde gjort dem til en så stærk partner for os. Dette sker altid, det er ikke unikt for det vindue, vi er i, og det er en af ​​kræfterne i den nye salgsstruktur, vi sætter på plads, er at have en enkelt stemme, der er ansvarlig for disse kunder og være i stand til at foregribe nogle af disse ændringer, så vi kan skabe den mest kommercielle værdi i forbindelse med deres forretningsdagsorden.

hvilket hold spiller skylar diggins for

Christopher Ferrara - Bank of America: Jeg antager en sidste opfølgning på den. Har der været nogen kortvarig indvirkning på dit salg eller din andel eller din position i detailhandlen generelt? Projicerer du en kortvarig indvirkning, og kan du tale lidt om, hvilken retning det ville være i?

Michael B. Polk - President og CEO: Vores nye salgsstruktur vil skabe værdi for os over tid. Jeg talte om to job, vi har udført i virksomheden. Den ene, at skabe mere kommerciel merværdi, hvad vi bringer på markedet på de markeder, hvor vi er, og to, udvide vores geografiske fodaftryk på en disciplineret måde til de højere vækstmarkeder. Den ændring i salgsstruktur, vi har indført, er designet til at forbedre og udvikle og levere mere kommerciel værdi på de markeder, hvor vi er. Så jeg forventer, at den strukturelle ændring vil give os mere vækst over tid. Det smukke ved det er, det har lavere omkostninger som en procent af salget, men det hæver vores samtale fra transaktionssamtale til at nå over til en mere strategisk samtale ved at sætte en person i et hold ansvarlig for udviklingen af ​​vores fælles virksomheder . Så jeg forventer, at der skete positive ting over tid. Vi er lige gået over til strukturen i 1. kvartal, og så er der intet i vores tal i dag, der viser nogen fordel ved dette valg, men fremtiden vil.

Professionelle og babyvirksomheder

Connie Maneaty - BMO Capital: På professionelle og babyvirksomheder, eksklusive bidraget fra SAP, forkøbet, kan du give os en fornemmelse af bidraget fra - er det forbrug af detailhandlere, der lagerfører lager, der førte salget af disse virksomheder eksklusive SAP?

Michael B. Polk - Præsident og CEO: Sikker på, så det er et godt spørgsmål. Lad mig starte med baby, for jeg synes, det er den, der er mest åbent med hensyn til trendskiftet, og der er en række ting i gang i det tal, og jeg synes det er værd at dele disse ting med dig, så du kan ekstrapolere fremad, når du ser på, hvordan du ser vores forretning. Lad mig give dig overskriften først på hele året. Vi forventer at levere vækst på Baby i 2012. Og som du husker, sagde jeg, at vi sidste år forsøgte at stabilisere forretningen i anden halvdel af 2011, bringe den tilbage til vækst i 2012. Den dagsorden er lige på rette spor. Det er vigtigt, at du ikke ekstrapolerer Q1's vækst til hele året. Cirka halvdelen af ​​væksten er relateret til tidsforskelle i salg fra år til år, specielt fraværet af en lagerbeholdning i det foregående år. Omkring halvdelen af ​​det er en engangshændelse, som vi altid havde i vores tal, fordi vi vidste, at det ville ske, det er ikke virkelig underliggende præstation. Den underliggende præstation er dog styrket i løbet af de sidste fire til seks måneder. Vi har lav til middel encifret POS-vækst på Graco i USA, vi har stærk tocifret vækst på Aprica i Asien, og det opvejes delvist af fortsatte fald i Europa. Det vi fokuserer på er at opretholde POS-væksten i USA i partnerskab med vores detailhandlere. Vi søger at udvide den enorme Aprica-aktie- og omsætningsvækst, vi har oplevet i de sidste fire kvartaler i Asien. Jeg vil dog moderere, når vi springer op, at vækstraten, bruttoraten, vil blive moderat, når vi springer op i Apricas præstation fra sidste kvartal, fordi dette er fjerde kvartal i træk med gode Aprica-resultater. Så vi forventer ikke fuldt ud at vokse Aprica i Asien i årets balance med samme vækstrate, men vi forventer, at det vil vokse pænt, fordi vi fortsætter med at opbygge vores aktieposition, og vi har en fremragende hold der, der har fokus på de rigtige ting. Modregningen heraf forventer vi, at problemerne i Europa fortsætter, indtil vi får vores 2013 nye varer på markedet, som først vil opstå i slutningen af ​​2012. Nu, som du husker, har vi flyttet fyren, der kører vores Aprica forretning i Asien til Europa for at hjælpe os med at rette den forretning ud Tom Brown. Han er landet, og han holder armene omkring den. Jeg tror, ​​muligheden kan være, hvis vi kan stabilisere Europa, inden de nye ting rammer, men der er intet tegn. Jeg tror, ​​det ville være en dårlig antagelse at bygge ind i kerneprognosen for at antage, at vi kunne gøre det. Nettet af alt dette er, vi ville forvente at vokse lavere enkeltcifre i 2012, vi vil skubbe os selv til at køre mod midt encifret levering. Jeg tror, ​​det er en strækning, når jeg ser på tingene i dag, ting bryder vores vej som Europa-stabilisering, eller hvis Aprica-vækstraten i Asien overstiger den vækstrate, vi har indbygget på trods af at have øget opstigningen i perioden for året siden, er det muligt . Men det vigtigste ved Baby er ikke at tage væksten på 21% og ekstrapolere fremad. Du overskriver dine skøn, hvis du gjorde det. På Professional er omkring 60% af SAP-forkøbet relateret til den professionelle forretning, og på trods af dette SAP-forkøb, har vi fået meget, meget gode resultater og dets bredt baserede. Dette er en meget attraktiv forretning for mit perspektiv. Som du kender fra vores diskussioner på CAGNY, falder det ind i vinder-større porteføljerulle. Dette er - vind større betyder, at det vil være vores første opfordring til ressourcer, om det er menneskelige kapitalers økonomiske ressourcer. Det er i trend med overgangen fra at bo i landdistrikterne til at leve i byerne i de nye markeder, og vores muligheder er at tage det, der er et differentieret sæt af produktforslag og mærker, og et meget godt salgssystem, en gentagelig model, der er baseret på disse tre ting og implementere det bredere i verden. Så vi vil fortsætte med at presse vores professionelle forretning for at få hurtigere præstationer, og tallene i første kvartal er omkring 10% vækst i kernesalget delvist fladere af SAP-træk fremad, men det er virkelig ikke det, der forklarer tallene på det niveau. Det er bare god underliggende præstation og fremragende lederskab. Så det er de to spørgsmål, du har stillet. Selvfølgelig har vi en anden forretning i kvartalet, som det er vigtigt at tale om, og det er Decor, fordi det faktisk - mens det kom nøjagtigt, hvor vi troede det ville, helt på vores forventninger, var det bestemt et nedkast i både vækst og margin i kvartalet. Så eksklusive Decor ville vores forbrugersegment kernevæksthastigheder og -margener og eksklusive SAP-forkøb tilknyttet de andre forbrugervirksomheder have været positive som et resultat af de gode resultater i vores Writing-forretninger, så Decor hørte optikken i vores præstation . Den måde, jeg ser på dette er, at babyens engangsfordele for svage konkurrenter i fravær af lageropgørelse opvejes af - slags vasker ud mod Decor underpræstation. Disse to ting normaliseres, når vi bevæger os fremad. Vi forventer fuldt ud, at Decor vil foretage sekventiel forbedring i 2. kvartal og komme tilbage i en normal rytme for at levere i anden halvdel af '12. Forhåbentlig skaber det en ramme for dig at se på vores Q1-resultater og opbygge dit syn fremad, det er de vigtigste bevægelige dele.

Connie Maneaty - BMO Capital: Bare en opfølgning. Du har tidligere talt om en forhøjelse af udbyttet. Jeg spekulerede på, om der var nogen bedre fornemmelse af tidspunktet for den begivenhed?

Michael B. Polk - President og CEO: Som du husker, har vi selvfølgelig sagt og er forpligtede til at gøre vores udbetalingsprocent, vores udbytteprocent mere konkurrencedygtige. Vi sagde, at vi vil køre vores udbytteforhold til intervallet 30% til 35%, og i dag sidder vi lige omkring 20% ​​lidt under. Vi er åbenbart nødt til at fortsætte med at gøre fremskridt mod denne forpligtelse. Dette er naturligvis bestyrelsens opfordring, ikke ledelsens opfordring. Der er ikke noget, jeg virkelig kan se, der kan komme i vejen for os at tage et skridt mod det mål, som vi har sat på kort sigt. Jeg var tilfreds med den kontante levering i første kvartal. Vi arbejder hårdt på driftskapital for at forbedre vores konverteringscyklus for kontanter. Vi har et øje med, hvor vores gearing-metrics vil være i slutningen af ​​2012. Så jeg har tidligere sagt, at vores evne til at tage et skridt i retning af, at udbyttet ikke er afhængigt af noget unikt engagement med hensyn til gearing-metrics eller virkelig der er intet i vejen fra et indtjeningsperspektiv for, at vi kan tage et skridt i den retning. Så det er simpelthen et spørgsmål om timing. Jeg er tilfreds med Q1, jeg er tilfreds med bruttomargineleveringen i Q1, som giver os åndedrætsrum til at kunne træffe det valg og anbefalinger til bestyrelsen, og når bestyrelsen beslutter, at de er komfortable, vil vi offentliggøre en stat.