Penge Karriere

NVR Inc er en uopdaget perle i boligsektoren

Kilde: Thinkstock

NVR Inc. (NYSE: NVR) er en af mine foretrukne boligbyggeri i USA. Mange handlende er ikke i dette navn; det kan investeres på lang sigt med ringe volatilitet. Det konkurrerer primært med DR Horton (NYSE: DHI) i hjemmets bygning. I forhold til boligbyggerindekset er det SPDR Series Trust Homebuilders ETF (NYSEARCA: XHB), NVR er det meget bedre køb. SPD Series Homebuilders ETF steg kun en procent det sidste år, mens DR Horton steg 11 procent, og NVR steg 17 procent.

Ligesom DR Horton har NVR et betydeligt boligbygningssegment og har også et pantbanksegment. NVR beskæftiger sig med opførelse og salg af enfamiliehuse, byhuse og ejerlejligheder under Ryan Homes, NVHomes, Fox Ridge Homes og Heartland Homes handelsnavne. Virksomheden markedsfører sine Ryan Homes- og Fox Ridge Homes-produkter til førstegangs- og førstegangskøbere. Det markedsfører NVHomes og Heartland Homes-produkter til opadgående og opskalere købere. NVR markedsfører primært sine produkter i Maryland, Virginia, West Virginia, Delaware, Washington, DC, New Jersey, Pennsylvania, New York, Ohio, Indiana og Illinois. Det har en vis sydlig eksponering i North Carolina, South Carolina, Tennessee og Florida. Det tilbyder også forskellige realkreditbanktjenester til sine hjemmebygende kunder, herunder realkreditfinansiering og titelforsikringsmægling, samt udfører titelsøgninger i forbindelse med lukning af realkreditlån.

Hvad der er mest imponerende er virksomhedens præstation, der har overgået DR Horton såvel som Homebuilder ETF's gennemsnitlige komponenter. Indtægter for andet kvartal var $ 68.178.000 eller $ 15,17 pr. Fortyndet aktie . Nettoresultat og udvandet indtjening pr. Aktie i kvartalet steg henholdsvis med 34 procent og 50 procent sammenlignet med andet kvartal i 2013. Det er utrolig vækst, der burde fange alles opmærksomhed. Koncernens indtægter i andet kvartal 2014 udgjorde $ 1.102.054.000, en stigning på 9 procent fra $ 1.009.892.000 i det sammenlignelige kvartal 2013. Ser man på første halvdel af året her i 2014, var den samlede omsætning 1.913.364.000 $, 7 procent højere end de 1.780.148.000 $, der blev rapporteret for samme periode i 2013. Årets nettoindkomst er 92.027.000 $, en stigning på 7 procent sammenlignet med de seks måneder sluttede 30. juni 2013. Fortyndet indtjening pr. aktie var $ 20,19, en stigning på 19 procent fra $ 16,92 pr. udvandet aktie i den sammenlignelige periode i 2013.

Men virksomheden har også fremtidig vækst. Nye ordrer steg i kvartalet med 4 procent til 3.415 enheder sammenlignet med 3.278 enheder i 2. kvartal 2013. Annulleringsgraden i 2. kvartal 2014 var lavere på 13 procent sammenlignet med 14 procent i andet kvartal 2013 Virksomhedens efterspørgsel efter solgte men ikke afregnede boliger faldt på enhedsbasis med 1 procent til 6.531 enheder, men steg på dollarbasis med 3 procent til 2.443.238.000 dollars sammenlignet med sidste år. Omsætningen til boligbyggeri i kvartalet udgjorde 1.084.080.000 $, hvilket var 9 procent højere end året før . Bruttoavance var 18,6 procent sammenlignet med 15,9 procent i andet kvartal 2013 . Indtægter før skat fra segmentet boligbyggeri udgjorde 102.578.000 $ i andet kvartal 2014, en stigning på 43 procent sammenlignet med andet kvartal 2013.

Når det drejer sig om pantesiden af virksomheden, havde NVR lukket låneproduktionen på $ 675.625.000 i kvartalet. Dette var 5 procent højere end samme periode sidste år. Driftsindtægterne for realkreditbankaktiviteterne i 2. kvartal 2014 faldt 27% til 6.246.000 $ sammenlignet med 8.518.000 $ rapporteret for samme periode i 2013.

Alt i alt var det et utroligt kvartal. Jeg har været lidt sur på hjembyggerne for sent, da bolig bare synes at halte sammen. Jeg har undgået navne som DR Horton og andre konkurrenter. Men i modsætning til hjemmebyggeren ETF eller DR Horton, tror jeg NVR er et solidt køb. Det har bedre vækstpotentiale, styres godt og er ikke en ustabil aktie, der kontrolleres af handlende. Jeg anbefaler det som et køb i dette rum på tilbagetrækninger og tildeler et prismål på $ 1200.

Offentliggørelse: Christopher F. Davis har ingen position i de nævnte aktier og har ikke til hensigt at indlede en position inden for de næste 72 timer. Han har en købsvurdering på NVR Inc. og et prismål på $ 1200.