Penge Karriere

Sears: Spinning Off Lands 'End for a Better Tomorrow

sears

Fredag stormagasinkæde Sears Holdings (NASDAQ: SHLD) meddelte, at det vil afslutte sin Lands 'End-beklædningsvirksomhed som et separat selskab gennem pro rata distribution af Lands 'End-aktier til alle aktionærer, sagde detailoperatøren i en lovgivningsmæssig arkivering foretaget fredag.

Detailhandleren - operatøren af Sears stormagasiner og rabatkæden Kmart - har kæmpet midt i stigende driftstab og faldende salg. Sears var den største detailhandler i USA indtil 1989, hvor dets årlige indenlandske omsætning blev overgået af Wal-Mart's (NYSE: WMT) salg, et vigtigt øjeblik i forhandlerens årtier lange tilbagegang.

Lige siden formand Eddie Lampert oprettede Sears Holding i 2005 ved at fusionere Sears og Kmart i en aftale på 11 millioner dollars, er salget faldet. Men stadig, i begyndelsen af 2013, blev Lampert udnævnt til administrerende direktør på trods af, at salgstabene har samlet sig, og han havde ingen baggrund inden for detailhandel. Han er blevet kritiseret for ikke at have investeret tilstrækkeligt i kæderne 2.000 butikker og for at afvise kunder med stormagasinets dårlige merchandise. Stormagasinens merchandise-valg og servicekvaliteten ser meget dårlig ud sammenlignet med Mål (NYSE: TGT) eller Wal-Mart.

For at bekæmpe den stadigt forværrede økonomiske stilling har virksomheden solgt nøgleaktiver i de sidste mange år; Lands 'End er kun den seneste forretning, der er startet. ”Sears er i en stabil nedgangstilstand ”, Fortalte Belus Capital Advisors-analytiker Brian Sozzi Reuters . 'De sælger i det væsentlige deres kropsdele, så de holder sig i live i dag.' Sears mister hurtigt markedsandele til Wal-Mart og Target og online konkurrenter.

roman regerer kone og datter navne

Stadig er aktierne i Sears steget med mere end 16 procent i år til dato. ”Meddelelsen om spinoff peger i det væsentlige på en række negativer, herunder manglende evne til at finde en køber, da Lands 'End tidligere var opført som et aktiv, som virksomheden ville tjene penge på,' skrev Credit Suisse-analytiker Gary Balter i en note til kunder erhvervet af Reuters . Tidligt sidste år, den New York Post rapporterede, at Lampert undersøgte muligheden for at sælge Lands 'End. Han fortalte senere investorer, at selvom han ikke aktivt ledte efter en køber, kunne virksomheden stadig være 'adskilt'.

Da Lands 'End-spin-off blev annonceret, syntes denne fremgangsmåde at antyde, at virksomheden ikke kunne finde en køber. Men som Sears talsmand fortalte Reuters med henvisning til en erklæring fra oktober var det altid en mulighed. Den 29. oktober erklæring sagde, at holdingselskabet var “ evaluering af adskillelse ”Både Lands 'End-forretning og Sears Auto Center-forretning, hvilket betyder, at enhver adskillelse ikke ville være struktureret som et salg, men snarere som en transaktion, der ville give' eksisterende aktionærer mulighed for at drage fordel af det betydelige potentiale for værdiskabelse på lang sigt. ”

Mens spinoff ikke skaffer kontanter til Sears, vil det give Lampert mulighed for at fokusere på den resterende forretning - stormagasinkæderne og Kmart, som begge konkurrerer om ledelsestid og kapital i holdingselskabet. Sears centrifugeret Orchard Supply Hardware (OSHWQ.PK) i 2011 og dets Sears Hometown and Outlet-forretning sidste år. Imidlertid er denne spinoff 'en anden træblok, der trækkes ud i vores Jenga-scenarie, hvor Lands 'End sandsynligvis er det mest rentable stykke, der var tilbage i virksomheden,' skrev Balter.

Balter kan have beskrevet Lands 'End som det mest rentable stykke af Sears Holding-selskabet, men det halvtreds år gamle selskab har mistet noget af sit brand-prestige siden Sears købte virksomheden i 2002. Salget er faldet i de seneste år med en omsætning faldt til $ 1,59 mia. i 2012 fra $ 1,73 mia. i 2011. I 2012 kom ca. 16 procent af mærkets salg fra Land's End-butikker inde i Sears-butikker. Sears har 'langsomt ødelagt det,' fortalte Balter Reuters og således kunne adskillelsen give både Lands 'End og Sears yderligere driftsfleksibilitet. Tilsvarende beskrev Sozzi fra Belus Capital Lands 'End som et brand 'der går ned i afløbet.'

Lands 'End vil blive noteret under Nasdaq under symbolet 'LE', men der er ikke angivet nogen dato for aktie noteringen. Alligevel fortalte Sozzi Reuters at Sears problemer langtfra ville blive løst ved at dreje Lands 'End. Wal-Mart og Target er stærke konkurrenter. ”De får al trafik. Sears og Kmart har ikke gjort nok for at forblive konkurrencedygtige, ”sagde han.