Hvad John Deeres finanspolitiske konservatisme betyder for investorer
For nylig, John Deere (NYSE: DE) erklærede sit kvartalsvise udbytte på $ 0,51 / aktie. Hvad der var noget usædvanligt er, at virksomheden var planlagt til at hæve sit udbytte, som så mange blue chip-virksomheder gør på årsbasis. Deere gjorde det ikke. Ikke desto mindre, da denne beslutning blev taget, er aktierne steget fra under $ 85 / aktie til over $ 88 / aktie på over gennemsnittet, og det ser ud til, at investorer bifalder dette skridt. Hvad betyder det for aktionærer både på kort og lang sigt?
Materielt gør det meget lille forskel. En forhøjelse af $ 0,05 / aktie (9,8 procent) pr. Kvartal ville betyde en yderligere udgift på omkring 75 millioner dollars. Dette er ikke meget i betragtning af, at virksomheden havde et overskud på over 3 mia. $ I løbet af de sidste 12 måneder. Det taler dog til ledelsens prioriteter og til dets dagsorden og udsigter.
Som vi så i selskabets seneste indtjeningsmeddelelse, er ledelsens udsigter relativt forsigtige. Det forventer, at salget i landbrugsdivisionen vil være lidt lavere år-over-år, da priserne på landbrugsråvarer er nede. Denne sidstnævnte kendsgerning indebærer, at landmændene vil have mindre kapital til rådighed til at opgradere deres udstyr, og der er derfor ikke noget overraskende ved denne negativitet. Desuden, selvom priserne på landbrugsråvarer er begyndt at stige, vil dette sandsynligvis ikke påvirke landmændenes beslutninger for den kommende plantesæson, medmindre vi ser en usædvanlig stor prisstigning.
Ud over disse konservative udsigter skal investorerne indse, at Deere er et stærkt gearet selskab med 34 mia. Dollars i gæld og en gældsgrad på 3,6. Som ikke-finansiel virksomhed er dette højt, og det grænser op til overdreven. Hvis Deeres forretning klarer sig godt, vil det lønne sig, men hvis vi ser en recession og / eller lavere priser på landbrugsråvarer, er Deere-aktier særligt sårbare, og i panik kan det tvinges ind i et paniksalgsscenarie, der ville være forfærdeligt for aktionærerne.
Selvom dette på ingen måde ikke er det mest sandsynlige scenario, er det et worst-case scenario, og jeg tror, Deeres ledelse - med sine konservative udsigter - ønsker at styrke sin kapitalposition. Selvom dette er en god ting, tror jeg, at det i sidste ende kaster lys over Deeres relativt usikre økonomiske stilling.
hvor mange koner har Terry Bradshaw haft
Investorer, der søger et gearet spil på landbrugsråvarer, bør bestemt overveje at købe aktier i John Deere. Jeg tror, at den relative styrke i aktierne de sidste par dage er et svar på stærk prishandling på kornmarkedet. På samme tid er John Deeres 'best in breed' brand måske ikke nok til at gøre det til den stabile blue-chip landbrugsbestand, som mere konservative investorer måske ser efter.
Investorer, der søger eksponering for sektoren for landbrugsmaskiner, bør helt sikkert overveje John Deere, men der er andre muligheder. Det mest oplagte er Kubota (OTCMKTS: KUBTY), som er et japansk selskab. Kubota-produkter er ikke nær så velkendte som John Deere-produkter, men de er ikke ringere. Aktien handler med en højere værdiansættelse end Deere, men til gengæld får investorerne relativ balance. Desuden vil Kubota-aktier have gavn af det, forudsat at Yen svækkes yderligere.
Investorer, der er villige til at overveje et alternativ til små virksomheder, bør se på Lindsay Corp. (NYSE: LNN). Lindsay er unik, fordi den fremstiller vandingssystemer, der gør det muligt for landmænd at administrere vand såvel som de ressourcer, der er nødvendige for at fordele det på et afgrødemark. Dette gør landbruget mere effektivt. Desuden er Deeres landbrugsmaskiner relativt allestedsnærværende elektroniske og edb-vandingssystemer ikke, hvilket betyder, at det antages, at priserne på landbrugsråvarer stiger mere og mere. landmænd vil bruge dem, og installationen af et vandingssystem vil sandsynligvis komme inden en traktoropgradering forudsat at traktoren stadig fungerer. Lindsay handler til en højere pris til indtjening flere end Deere, men den vokser hurtigere, og den har ingen gæld. Den ene bekymring er, at den hænger fast ved sin infrastrukturvirksomhed, der mister penge.
I sidste ende er Deere et godt selskab, men vi har set, hvordan dens strakte balance er nået et punkt, hvor ledelsen ikke ønsker at strække det yderligere ved at hæve udbyttet. Mens det stadig er et godt selskab, kan investorer måske øge deres horisont til Kubota og Lindsay. Husk, at dette ikke er en 'enten / eller' situation, og en rimelig tilgang for landbrugstyrer kan være at eje to af disse bestande eller endda alle tre.
Mere fra Wall St. Cheat Sheet:
- Er Exxon Mobil på vej mod et bøjningspunkt i 2014?
- AAII Sentiment Survey: Optimism fortsætter med at svæve over sit historiske gennemsnit
- Hvorfor Exxon Mobil Stock ser godt ud
