Penge Karriere

Hvad du behøver at vide om Goldman Sachs

Chris Hondros / Getty Images

Goldman Sachs (NYSE: GS) er et ret velkendt finansielt selskab, der har tjent utallige investorer masser af penge gennem årene. Det er en af de mest succesrige banker i verdenshistorien. Virksomheden leverer services til investeringsbankvirksomhed, værdipapirer og investeringsadministration til virksomheder, finansielle institutioner, regeringer og enkeltpersoner over hele verden. Virksomheden er blandt de største aktører i branchen. Konkurrer med lignende Morgan Stanley (NYSE: MS) og JPMorgan (NYSE: JPM), Goldman har længe været en stærk performer.

Investeringsbanker som Morgan Stanley og JPMorgan har op- og nedture, men efter Goldmans stærke præstation er det klart, at investeringsbank er tilbage. Jeg tror, at aktierne i denne sektor er langt undervurderede. Jeg dækkede for nylig Goldman Sachs 'økonomiske resultater. Jeg anbefaler stærkt at gennemgå denne artikel inden du læser dette stykke. I denne artikel vil jeg grave meget dybere ned i tallene og undersøge dens præstationer for hvert segment af virksomheden for potentielt at identificere eventuelle svagheder i min købsanbefaling.

Husk på, at Goldman Sachs opererer gennem fire segmenter: Investment Banking, Institutional Client Services, Investing and Lending og Investment Management. Jeg vil adressere præstationen for hvert segment, da de bidrog til den samlede indtjeningsudblæsning, som virksomheden rapporterede.

Lad os starte med Investment Banking. I dette segment var nettoomsætningen 1,78 mia. $ I kvartalet, 15 procent højere end andet kvartal 2013 . Dette var imidlertid fladt kvartal over kvartal sammenlignet med første kvartal. Inden for dette segment er der flere bureauer. Nettoomsætningen i det finansielle rådgivningsbureau var $ 506 millioner, lidt højere sammenlignet med andet kvartal 2013. Nettoomsætningen i forsikringsbureauet var 1,28 mia. $, 20 procent højere end andet kvartal 2013 primært på grund af væsentligt højere nettoindtægter i kapitalfortegnelser, hvilket afspejler en stigning i brancheomfattende aktivitet. Nettoomsætningen i gældsgaranti var lidt højere sammenlignet med sidste år.

prisen er rigtig model gwendolyn

Når det drejer sig om institutionelle kundeservices, var nettoomsætningen 3,83 milliarder dollars i andet kvartal af 2014, 11 procent lavere end andet kvartal 2013 og 14 procent lavere end første kvartal 2014 . Som jeg formodede, måtte der være svaghed et eller andet sted i porteføljen. Lad os grave dybere. Nettoomsætningen i klientudførelsen med fast indkomst, valuta og råvarer var $ 2.22 milliarder, 10 procent lavere end andet kvartal 2013, på grund af væsentligt lavere nettoindtægter i valutaer og i mindre grad råvarer. Dette bureau fortsatte med at operere i et udfordrende miljø, da markedsvolatilitet og aktivitetsniveauer generelt forblev lave. Nettoomsætning i aktiebureauer var 1,61 mia. $, 13 procent lavere end andet kvartal 2013 . Et realiseret fald i provisioner og gebyrer afspejlede primært lavere volumener, især i USA og Asien. Værdipapirernes nettoomsætning var stort set uændret sammenlignet med andet kvartal 2013.

har odell beckham jr søskende

Hvad med nogle rigtige gode nyheder at følge de dårlige nyheder? Nå, nettoomsætningen i segmentet Investering og udlån var $ 2,07 mia. I 2. kvartal 2014, 46 procent højere end andet kvartal 2013 og 36 procent højere end første kvartal 2014 . Resultaterne for andet kvartal 2014 inkluderede nettogevinst på $ 1,25 mia. Fra investeringer i aktier, primært i private aktier, drevet af virksomhedsspecifikke begivenheder og stærk virksomhedsudvikling. Hertil kommer, at nettoindtægterne fra investering og udlån inkluderede nettovinster og nettorenteindtægter på 604 millioner dollars fra gældsværdipapirer og lån og andre nettoindtægter på 215 millioner dollars relateret til virksomhedernes konsoliderede investeringer.

Det sidste segment, der skal rapporteres om, er segmentet Investment Management. Nettoomsætningen her var 1,44 mia. dollar i andet kvartal 2014, 8 procent højere end andet kvartal 2013, og 8 procent lavere end første kvartal 2014 . Stigningen i nettoomsætning sammenlignet med andet kvartal 2013 skyldtes højere forvaltnings- og andre gebyrer, hvilket afspejler højere gennemsnitlige aktiver under tilsyn. I løbet af kvartalet steg de samlede aktiver under tilsyn $ 59 milliarder til $ 1,14 billioner.

Så hvad er meddelelsen om at tage hjem? Goldman Sachs havde et fantastisk kvartal, men få analytikere vil diskutere byggestenene. Jeg følte det klogt at gå mere i dybden. Som du kan se, var det ikke hele outperformance, da segmentet Institutional Client Services var en enorm skuffelse. Selvfølgelig blev disse fald i ydeevne mere end opvejet af de andre tre segmenter. Fremadrettet er Goldman stadig et godt køb. For at institutionelle klienttjenester kan stige, har vi primært brug for mere volumen på aktiemarkedet. Når dette sker, skal dette segment overgå.

Offentliggørelse: Christopher F. Davis har ingen stilling i Goldman Sachs og har ingen planer om at indlede en stilling inden for de næste 72 timer. Han har en købsvurdering på aktien og et kursmål på $ 200.